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美债技术性违约风险不容小觑 投资者开始抛售3月期美债

时间：2023-04-25 11:21:14     来源：新浪财经


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智通财经注意到，对美国财政部可能在未来几个月触及债务上限的担忧日益加剧，导致投资者避开某些美债，转而买入其他美债，寻找低风险投资场所。

美国国会将需要提高美国债务上限，否则将面临灾难性债务违约的风险，分析师预计财政部最有可能在7月或8月耗尽资金。

因此，一些投资者正在避免在这段时间内到期的债务。但他们也在寻找安全的地方存放现金。这导致一个月期美债收益率下跌，一个月期和三个月期美债之差扩大至2001年推出一个月期国库券以来的最大水平。

法国兴业银行驻纽约的美国利率策略主管Subadra Rajappa表示，"市场对最前端的美债有需求…由于对债务上限的担忧，三至四个月期公债相当便宜。"

Rajappa补充道，“有很多现金在场外观望。资金离开地区银行系统，流入大型银行，然后再流入货币市场基金。货币市场基金规模是有史以来最高的，而且供应不足。”

包括3月中旬硅谷银行在内的两家地区性银行倒闭，增加了对美债的需求，原因是人们担心没有保险的银行存款的安全性。但美国财政部已经削减了短期债券的发行，因为它已经达到了债务上限。

道明证券资深利率策略师Gennadiy Goldberg表示，"市场感到紧张，并在回避债务上限问题，但不幸的是，由于短期国债供应继续减少，市场无处可去。"

一个月期美债收益率最后报3.362%。上周四曾触及3.206%，为去年10月20日以来的最低水平。目前，它们比联邦基金利率低约130个基点，为2008年以来的最大差距。

与此同时，三个月期国债收益率升至5.113%，略低于周四触及的22年高点5.318%。一个月券和三个月美债之间的利差已扩大至175个基点左右的纪录高位。

一旦债务上限提高，预计财政部将增加票据发行。在此之前，投资者还可能继续使用美联储的逆回购协议工具，该工具的日需求约为2.25万亿美元。

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